這家蘋果FPC核心供應(yīng)商上半年凈利增長(zhǎng)41.6%，受手機(jī)出貨量下滑影響改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
2019/8/26 17:24:02??????點(diǎn)擊：
8月13日，印制電路板供應(yīng)商鵬鼎控股（002938.SZ）發(fā)布半年報(bào)：2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.4億元，同比下滑1.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.1億元，同比增長(zhǎng)41.6%，扣非歸母凈利潤(rùn)5.2億，同比增長(zhǎng)46.1%。
業(yè)績(jī)提升主要來(lái)自兩方面因素，一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善疊加管理優(yōu)化提升毛利率提升，二是募集資金到位，財(cái)務(wù)費(fèi)用轉(zhuǎn)負(fù)，人民幣匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌收益。
分業(yè)務(wù)板塊看，消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)領(lǐng)域產(chǎn)品營(yíng)收提升較快。通訊用板（手機(jī)）產(chǎn)品營(yíng)收63.70億元，同比下降15.20%，毛利率19.07%，同比增長(zhǎng)1.91pct。上半年由于宏觀環(huán)境不利影響，公司手機(jī)類產(chǎn)品營(yíng)收有所下滑；消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板營(yíng)收29.62億元，同比增長(zhǎng)51.05%，毛利21.81%，同比增長(zhǎng)2.17pct。
分地域來(lái)看，海外收入占比67.22%，國(guó)內(nèi)收入占比32.78%。對(duì)美出口的客戶主要為蘋果，帶來(lái)收入59億，下滑9.6%，主要受蘋果手機(jī)出貨不振拖累。
鵬鼎控股為蘋果FPC（柔性電路板）最核心供應(yīng)商，2015-2018年，鵬鼎控股對(duì)蘋果公司銷售金額占營(yíng)收比例分別為54%、61%、63%、70%。2018年，鵬鼎控股已與華為展開(kāi)全面戰(zhàn)略合作，這個(gè)向高端機(jī)型突破最快的國(guó)產(chǎn)品牌為鵬鼎FPC業(yè)務(wù)帶來(lái)增量。在新產(chǎn)品方面，鵬鼎控股針對(duì)5G產(chǎn)品、汽車電子、生物醫(yī)療電子、透明電子產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)布局。
鵬鼎控股成立于1999年4月29日，主要從事各類印制電路板（PCB）的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)，公司的PCB產(chǎn)品可分為通訊用板、消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板以及其他用板等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、服務(wù)器/儲(chǔ)存器及汽車電子等下游產(chǎn)品。公司主要大型客戶包括蘋果公司、Google、Amazon、Microsoft、NETGEAR、HP、Facebook、SONY、Nintendo、華為、CISCO、TOSHIBA、PEGATRON、OPPO、Vivo等。
在半年報(bào)中，公司稱，2019年上半年全球PCB行業(yè)整體增速放緩，根據(jù)Prismark 5月報(bào)告，其下調(diào)今年P(guān)CB行業(yè)增長(zhǎng)率至-1.7%。一方面，受2019年上半年全球手機(jī)出貨量下滑影響，報(bào)告期內(nèi)，公司通訊用板類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.70億元，較上年同期下降15.20%；為降低通訊類產(chǎn)品銷量下滑對(duì)公司收入的影響，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)，公司消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.62億元，較上年同期增長(zhǎng)51.05%。同時(shí)公司積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)，公司大中華地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.62億元，較上年同期增長(zhǎng)20.49%。目前公司汽車電子業(yè)務(wù)在積極推進(jìn)中，隨著汽車電子市場(chǎng)的快速發(fā)展， 預(yù)計(jì)汽車電子將成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的增長(zhǎng)點(diǎn)。
研發(fā)投入方面，2019年上半年公司研發(fā)投入共計(jì)5.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的5.89%；完成研發(fā)專案41項(xiàng)，其中順利導(dǎo)入生產(chǎn)19項(xiàng)。
公司目前的重大投資項(xiàng)目包括，募投項(xiàng)目“慶鼎精密電子（淮安）有限公司柔性多層印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”及“宏啟勝精密電子（秦皇島）有限公司高階HDI印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)，其中，淮安園區(qū)三期廠房建設(shè)已完成，并進(jìn)入驗(yàn)收階段，秦皇島高階HDI項(xiàng)目進(jìn)入設(shè)備安裝階段。此外，深圳二廠建設(shè)工程中，一期廠房已完成封頂，預(yù)計(jì)一期工程將于年內(nèi)完工。
國(guó)金證券在研報(bào)中表示，下半年大客戶新機(jī)導(dǎo)入新料號(hào)，消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)用板將保持高增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)。雖然今年大客戶新機(jī)亮點(diǎn)不多，全年手機(jī)銷量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但是公司通訊用板業(yè)務(wù)有望依靠份額提升（有些料號(hào)大客戶有意縮減供應(yīng)商）、新料號(hào)導(dǎo)入（今年新機(jī)預(yù)計(jì)新增多個(gè)新料號(hào)）、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化（大客戶單機(jī)FPC價(jià)值量高的機(jī)型銷售占比逐漸提高）及內(nèi)部改善（自動(dòng)化提升）等措施，實(shí)現(xiàn)毛利率提升。
上述研報(bào)指出，未來(lái)，由于5G手機(jī)功能增加、硬件增加，手機(jī)內(nèi)部空間變小，F(xiàn)PC大有可為。
8月14日收盤，鵬鼎控股收于36.22元每股，跌2.9%
載于：PCBSMT網(wǎng)
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