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          從國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市公司年報看運營現(xiàn)狀

          2015/7/2 15:28:22??????點擊:

          摘要

          首先根據(jù)2014年年報分析了目前國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市的16家公司的具體數(shù)據(jù);基于此,從八個方面詳細(xì)研究了其整體運營現(xiàn)狀。

          1  引言

          一般來說,上市公司是一個產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè),上市公司的整體表現(xiàn)能夠大致體現(xiàn)該產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀?;诖耍疚膶⒃敿?xì)分析目前國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市公司的年報數(shù)據(jù),從它們年報披露的最新數(shù)據(jù)來分析它們的實際運營狀況。希望這些研究能夠?qū)χ袊鳳CB產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展帶來借鑒作用。

          2  國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市公司2014年年報分析

          筆者主要選取國內(nèi)16家PCB產(chǎn)業(yè)上市公司進行分析,具體包括:滬電股份、依頓電子、天津普林、中京電子、興森科技、丹邦科技、超華科技、超聲電子、方正科技、杰賽科技、生益科技、金安國紀(jì)、大族激光、西隴化工、光華科技、正業(yè)科技。它們2014年的年報數(shù)據(jù)整理如表1所示。

          表一 國內(nèi)16家PCB產(chǎn)業(yè)上市公司2014年年報分析表





          備注:
              (1)數(shù)據(jù)來源:各公司2014年報及同花順資料
              (2)排名依據(jù):以各上市公司PCB制造收入比例為序排名;若比例相同則以收入多少為序
              (3)2014年12月31日為正業(yè)科技上市第一天,由于交易所對漲跌幅有限制,股價僅參

          3  國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市公司總體分析

          基于表1數(shù)據(jù),可以進一步研究國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)上市公司的總體特征,具體分析如下。

          3.1  業(yè)務(wù)類型

          16家上市公司涉及到的PCB業(yè)務(wù)包括PCB制造(含單面、雙面、多層、HDI、高層板、撓性板、封裝載板等)、PCB組裝(SMT、封裝等)、PCB化學(xué)藥水及試劑、PCB原材料(覆銅板、半固化片、銅箔等)、PCB檢測、加工設(shè)備及輔助材料等業(yè)務(wù)。

          16家公司中將PCB制造作為主要業(yè)務(wù)(收入占>50%)有7家(占43.75%),分別為:滬電股份100%、依頓電子100%、天津普林100%、中京電子100%、興森科技94.88%、丹邦科技75.14%、超華科技52.82%;16家公司中將PCB相關(guān)業(yè)務(wù)(非PCB制造)作為主要業(yè)務(wù)(收入占>50%)有3家(占18.75%),分別為:生益科技83.85%、光華科技66.36%、正業(yè)科技100%;

          16家公司中將PCB制造及相關(guān)業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)(收入占>50%)有12家(占75%),分別為:滬電股份100%、依頓電子100%、天津普林100%、中京電子100%、興森科技100%、丹邦科技100%、超華科技100%,超聲電子58.22%、生益科技99.51%、金安國紀(jì)100%、光華科技66.36%、正業(yè)科技100%。

          3.2  地理分布

          從上市公司的總部地理位置來看,廣東有12家(占75%),上海有2家(占12.5%),江蘇有1家(占6.25%),天津有1家(占6.25%),因此廣東占絕對優(yōu)勢。

          3.3  公司背景

          從上市的公司背景來看,民營10家(占62.5%),國有5家(占31.25%)外資控股1家(占6.25%),因此民營占優(yōu)勢。

          3.4  上市類型

          從上市公司類型來看,以前上市公司以PCB制造類為主,近年來是相關(guān)PCB業(yè)務(wù)的公司都開始上市。

          3.5  上市比例

          以我國1500家PCB企業(yè)計算(筆者預(yù)估數(shù)據(jù)),上市公司比例只占到1.07%,比例太小。以2014年我國1700億PCB產(chǎn)值計算(筆者預(yù)估數(shù)據(jù)),16家公司的PCB制造產(chǎn)值比例為9.13%(計155.16億),PCB相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)值比例為15.96%(計271.32億,包含PCB制造、組裝、化學(xué)藥水及試劑、原材料、設(shè)備等產(chǎn)值);但上市公司的整體規(guī)模要大(16家上市公司PCB相關(guān)業(yè)務(wù)的平均產(chǎn)值為16.96億,大幅超過行業(yè)平均的1.13億)。

          3.6  盈利能力

          整體來看:PCB層數(shù)越多,毛利率越高;樣品的毛利率高于小批量板,小批量板高于批量;PCB加工設(shè)備、化學(xué)藥水及試劑、半固化片毛利率高于PCB制造,PCB制造的毛利率高于銅箔、覆銅板;特種板(如COF)毛利率高于普通板。

          3.7  增長率

          扣除4家公司:方正科技(PCB相關(guān)產(chǎn)值比例僅34%)、杰賽科技(PCB相關(guān)產(chǎn)值比例僅31%)、大族激光(PCB相關(guān)產(chǎn)值比例僅11%)、西隴化工(PCB相關(guān)產(chǎn)值比例僅25%),其余12家公司的平均營業(yè)收入年增率為17.24%,凈利潤年增率為13.00%(受滬電股份的拖累整體年增率不高,滬電股份由于2014年建設(shè)新廠、搬遷老廠等導(dǎo)致其凈利潤虧損,同比下降106.73%),毛利率為21.26%,凈利率為6.48%。整體而言,這四方面的數(shù)據(jù)比較好;尤其是丹邦科技的數(shù)據(jù)異常亮麗(營業(yè)收入年增率為75.09%,凈利潤年增率為73.49%,毛利率為40.61%,凈利率為18.13%),值得業(yè)界探究。當(dāng)然,資本市場也給了它在16家上市公司中最高的股價估值(以2014年12月31日的市值與營業(yè)收入相比來看)。

          3.8  人均產(chǎn)值

          扣除上文提到的4家公司,其余12家公司的平均人均產(chǎn)值為55.01萬元/人.年。從上表也可以看出,化學(xué)藥水及試劑類的人均產(chǎn)值最高(150萬左右),其次是原材料類(覆銅板類為主,95萬左右),再次是設(shè)備類(60萬左右),最后是PCB制造類(30萬左右)。

          4  結(jié)語

          分析數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)、得到數(shù)據(jù)背后隱藏的結(jié)論。這些結(jié)論中,有些結(jié)論可能顯而易見,能夠直觀感受的到,但是有了數(shù)據(jù)分析這些結(jié)論顯得更可信;有些結(jié)論可能出人意料,甚至可能與常識相悖,通過數(shù)據(jù)分析讓我們更接近事實。值得一提的是,企業(yè)并不能全盤或者部分直接去模仿、效仿這些結(jié)論;企業(yè)各有各的特點,發(fā)展階段也不一樣,值得企業(yè)自己去探究。

          我們不能說:上市就一定好;不上市就一定不好。但是,通過上市,公司可以在短期內(nèi)募集資金快速發(fā)展壯大;作為公眾公司,公司可以接受公眾的監(jiān)督,提高其治理和透明度,這對公司是有利的。希望中國的PCB產(chǎn)業(yè)上市公司能夠引領(lǐng)中國的PCB產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

          作者簡介

          楊宏強:中國電子學(xué)會高級會員,浙江大學(xué)碩士,大型PCB企業(yè)從事生產(chǎn)研發(fā)、市場銷售、策略分析15年,從業(yè)期間,獨立、第一作者發(fā)表論文30余篇,主編PCB產(chǎn)業(yè)用書2本。三星電機。

          該文章轉(zhuǎn)載于:PCB網(wǎng)城
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